Invest Era

А теперь посмотри и прочитай внимательно ‼️ Это 12000$ за 3 часа

И это результат фрактальной логики в финансовых решениях

Это принцип, который пробивает многие жизненные и финансовые пределы

И особенно сильно он влияет на тех, кто умеет работать на результат и готов работать еще больше

Если ты такой человек, то открой материал «ФРАКТАЛЬНАЯ ЛОГИКА В ФИНАНСОВЫХ РЕШЕНИЯХ», и тогда ты поймешь, что впереди тебя ждет твой новый максимум 📈

Сейчас тебя может остановить только твоя лень, потому что за материал платить не нужно 🤝

Действуй! - https://t.me/+EZwcJ5e7df9jOWY0

#промо

Forwarded From Era Global

📉 Почему нельзя просто «купить и забыть?»

Мало кто не слышал про знаменитое 10-летнее пари Баффета. В 2007 году он поспорил с Тедом Сайдсом из Protege Partners, что пассивное инвестирование в индексы выгоднее, чем активное управление.

Гипотеза Баффета подтвердилась. За 10 лет S&P 500 показал среднегодовую доходность 7,1% против средних 2,2% по 100 хедж-фондам.

👉 Это основной аргумент инвесторов, которые считают любую аналитику пустой тратой времени. Лучше купить индекс и забыть, ведь обогнать бенчмарк почти нереально.

🔎 Но к такому подходу сразу возникает ряд вопросов:

📍Почему сам Баффет тогда не дублирует S&P 500, а применяет свою стратегию?

📍Почему крупнейшие хедж-фонды по типу Scion и Bridgewater продолжают работать и люди приносят туда все больше денег?

📍Зачем богатейшие люди пользуются услугами портфельных управляющих, если можно просто купить ETF на IMOEX или S&P 500?

📒 Ответ: потому что индекс – это не панацея. А брать за основу сравнения среднюю доходность 100 хедж-фондов – это когнитивная ошибка. Это то же самое, что считать среднюю температуру по больнице.

В любом индексе всегда присутствуют явно неэффективные компании. В случае с IMOEX это, например, Мечел, Газпром, Сегежа и ещё ряд имен. Если просто их убрать, то уже получится обогнать бенчмарк с 90% вероятностью. Зачем держать индекс, в котором четверть активов почти гарантированно принесет околонулевой результат или убыток?

В США при покупке индекса – люди инвестируют в гигантов, которые сейчас торгуются по очень высоким мультипликаторам и имеют ограниченный потенциал роста. Многие понимают, что долгосрочно это не самая выигрышная стратегия.

💡Кроме того, всегда надо помнить, что индексы – это не какое-то природное явление или неоспоримый закон физики. Они тоже составляются людьми, которые отбирают компании по определенным критериям.

🇷🇺 Условный IMOEX даст вам базовые 15-17% годовых, но не более того. Грамотное управление принесет больше. Тем более, что в России стратегия «купил и забыл» еще более рискованная, т.к. макросреда, конъюнктура рынка и геополитическая обстановка слишком быстро меняются.

📉 Кто обвалил рынок?

IMOEX снижается 2 дня подряд, пока ничего критичного, но давайте разберемся с чем связан откат. Понимание причин позволяет спрогнозировать, когда она завершится.


🔎Причины:

1️⃣Идет традиционная коррекция перед заседанием ЦБ, которое состоится в эту пятницу. За последние полгода почти каждому заседанию предшествовало падение индекса на 3-7% (подробнее на графике выше).

2️⃣Отток ликвидности из-за IPO МТС Банка. Переподписка может составить до ~5-10х, то есть в заявки утекло под 50-100 млрд рублей. Значимая часть из этого - маржа, но есть и собственные средства инвесторов.

3️⃣Идет фиксация перед майскими праздниками. Такая коррекция была и в прошлом году, IMOEX падал на 7%. Просадку откупили менее чем за неделю.

👉Также рынку могло не понравиться продление указа об обязательной продаже валютной выручки. Все эти факторы собрались воедино, образовав не самое приятное комбо.


📅Как долго будет продолжаться коррекция, и до каких отметок?


По опыту прошлых кейсов, величина текущей коррекции составит до 5%. В лучшем случае оттолкнемся от поддержки на уровне 3400 пунктов. В худшем - уход ближе к 3300. Фундаментальных причин, которые отправили бы индекс глубже, нет.

Коррекция будет продолжаться до тех пор, пока не устранятся основные триггеры. Заседание ЦБ состоится в пятницу, как и старт торгов акциями МТС Банка. Очень вероятно, что это будет нижняя точка текущей коррекции. Это базовый сценарий. Негативный сценарий, если откат продлится и часть майских праздников.

При любом из 2 сценариев - это последняя возможность купить акции на откате перед финальной стадией див. сезона, которая приходится на середину мая - середину июня. Компании будут объявлять дивиденды, а рынок будет тащить акции в вверх до див. отсечек.

Invest Era. Подписаться

​​📊Почему высокий долг – это не всегда плохо?

Есть расхожее мнение, что чем выше долг у компании, тем хуже. Отчасти это действительно так. Но есть нюанс. О нем чуть ниже.

🔎Для начала разберемся, какие вообще есть негативные последствия у высокого долга:

1️⃣ Рост процентных расходов. Они негативно влияют на прибыль и дивиденды и даже могут привести к убыткам.

2️⃣ Угроза для дальнейшего развития. Когда компании нужно срочно платить по долгам, вопрос инвестиций в бизнес отходит на второй план.

3️⃣ Ухудшение условий по будущим займам. Чем выше уровень закредитованности у компании, тем выше будут ставки по банковским кредитам и облигациям. Это приводит к ещё большему росту процентных расходов.

4️⃣ Банкротство и ликвидация. Это худший исход. Когда компании нечем платить, кредиторы вправе “растащить” её активы и распродать для погашения задолженности. Акционеры, как правило, остаются ни с чем.

⚠️ Нюанс в том, что нельзя косить все компании под одну гребенку. Новички часто допускают такую ошибку. У них формируется мнение, что если долг большой, то компания обязательно плохая. И наоборот.

Вот почему это не совсем правильно:

➖Крупный долг = более эффективный леверидж для развития. Например, во многом именно за счет высокого левериджа Самолет #SMLT растет намного быстрее конкурентов с темпом увеличения прибыли более 50%. Это особенность его бизнес-модели.

➖Величина “нормального” долга зависит от отрасли. Например, в IT-секторе он будет ниже, чем в ритейле, где оборотный капитал приобретается с постоплатой, т.е. в кредит. Так что для одной компании Net Debt / EBITDA 2х может быть много, а для другой – мало.

➖Многое зависит от сроков погашения. Долг 100 млрд с погашением через 5-10 лет менее рискованный, чем 30 млрд с погашением через 1-2 года. Поэтому график погашения – это чуть ли не первое, на что надо смотреть при анализе баланса.

➖Нужно учитывать среднюю ставку. У одной компании может быть 100 млрд рублей долга под фиксированные 6% годовых, а у другой 50 млрд с плавающей ставкой. Первая будет платить 6 млрд в год, а вторая – 9-10 млрд (ставка ЦБ + 2-4 п.п.). То есть долг у первой компании более комфортный.

Есть и другие аспекты: объём денежных средств на счетах, наличие налоговых льгот и субсидий, неиспользованных кредитных линий, структура облигационных займов и т.д. Не будем чрезмерно растягивать пост и расскажем о них как-нибудь в другой раз. Для примера, упомянем Русагро, который берет долг под субсидированную ставку и значимую его часть кладет на депозиты под более высокую ставку. То есть зарабатывает на этом долге. И такое тоже бывает.

📒Ключевой момент: долг – это инструмент, цель которого увеличивать прибыль и дивиденды для акционеров. Его наличие само по себе – нормально. Основная задача при анализе – понять, насколько эффективно компания использует этот инструмент.

Invest Era. Подписаться

Стрим по текущей ситуации на рынке с Финам

Начало в 9:45

Обсудим коррекцию на рынке, почему МТС и СБЕР падают на объявлении дивидендов? Почему откатился Сургут преф? IPO МТС Банка - ожидания. Коррекция в золоте - сколько продлится? РУСАЛ - санкции и поддержка государства - что перевесит? Газпром и многие другие.

Ссылка на трансляцию, можно смотреть в записи в любой момент времени:

https://www.youtube.com/watch?v=xLxHxmNxJg4

YouTube
Сбер рухнул – дивиденды виноваты // Рынок США: Tesla в минусе

🤖Как ИИ влияет на экономику и бизнес? Узнайте на вебинаре 👉 https://clck.ru/3AELnA
📡 Сегодня гость «Утреннего обзора» финансовый аналитик Артем Николаев. В прямом эфире обсудим факторы, влияющие на российский рынок, и разберем дивидендные акции, в том числе…

Предприниматели, готовы прокачать свой бизнес? Тогда Бизнес-Фесты идут к вам!

Бизнес-Фесты – это незабываемые эмоции, заряд вдохновения и нетворкинг с тысячами единомышленников. 🔥

Вас ждут: насыщенная программа, классные интерактивы и топовые спикеры – все что нужно для прокачки ваших скилов, знаний и бизнеса на одном мероприятии.

Записывайте: на первых Фестах встречаемся уже совсем скоро в Калининграде (25 апреля) и Самаре (20 июня), а потом собираемся еще в 9 городах по всей России.

Где именно? Следите за обновлениями на сайте, и узнавайте про новые локации Фестов первыми!

Video is too big

​​💰Какую див. доходность можно назвать приличной?

Примерно такого содержания диалог намедни состоялся с подписчиком:

💁П: на какую див. доходность ориентироваться при составлении дивидендного портфеля?

🤓IE: примерно 8-10% – это уже неплохо, зависит от целей

💁П: тогда почему вы рекомендуете к покупке Whoosh с дивидендами 5-6%?

🤓IE: вы не понимаете, это другое…

Вопрос дивидендов действительно очень деликатный. Есть даже определенная схожесть с квантовой физикой. Ведь 8% может быть одновременно и много, и мало (кот Шрёдингера передаёт привет🐈).

🎯Как такое возможно? Всё зависит от того, какую цель вы себе ставите:

📍Собрать консервативный дивидендный портфель (“классика” – Сбер, нефтяники, сырье + опционально другие варианты).

Тогда ваша цель – стабильная доходность 9-10%, то есть чуть выше средней по IMOEX (за счет устранения компаний без дивидендов). Для более высокой доходности нужно идти на риск.

📍Собрать “активный” дивидендный портфель повышенной доходности (больше акций 2-го эшелона по типу ЕМС, Россети МР, Белуга и др.).

В таком кейсе 9-10% – это уже мало. Ориентация идет на 11-13%. Ставка на выплату пропущенных дивидендов либо недооцененные компании. Есть риски по части стабильности выплат.

📍Делать упор на акции роста, которые в будущем могут платить хорошие дивы (CarMoney, Whoosh, Астра и др.)

Тут даже 4-5% доходности – это уже неплохо. А большинство компаний роста вовсе не платит дивиденды. Такие компании могут выбирать иные способы реализации акционерной стоимости: байбеки, M&A сделки, инвестиции в рост.

📒Итого

Однозначно сказать, какая див. доходность является достаточно высокой, а какая нет – нельзя.

1️⃣ Если ваша цель – получение стабильных дивидендов в долгосроке, то 8-10% – это база. Если вы проанализировали свой дивидендный портфель и поняли, что он не соответствует данному минимуму, то нужна ребалансировка.

2️⃣ Если вы активно управляете портфелем и хотите зафиксировать максимально возможную доходность на ближайший год, то нужно искать недооцененные варианты и компании, которые заплатят пропущенные дивиденды. Тогда сможете получить 11-13%.

3️⃣ Если же дивиденды пока не ваш приоритет, и вы сфокусированы на долгосрочном росте, то любые выплаты будут просто приятным дополнением. Фокус нужно делать на акциях роста.

Invest Era. Подписаться

​​💡Не стоит принимать включение в индексы так близко к сердцу

Недавно Московская Биржа запустила индекс IPO (#MIPO). Он отслеживает компании, которые недавно провели размещение на MOEX. Спустя 2 года акции автоматически исключаются из индекса.

🔢Для включения доля акций компании в свободном обращении должна быть не менее 5%, капитализация – не ниже 10 млрд рублей. На данный момент в индекс входит 15 компаний, включая: Кармани #CARM, Диасофт #DIAS, Европлан #LEAS, Делимобиль #DELI и др.

🤔 Чего мы не можем понять, так это ажиотажа, возникшего после создания индекса

Компании, попавшие в индекс, сразу начали хвалиться этим в соц. сетях и пресс-релизах. А аналитики стали преподносить включение как фактор роста для котировок.

⚠️ Но дело в том, что на российском рынке включение в индекс – это не то же самое, что и на американском

🇺🇸 В США есть куча индексных фондов, которые в совокупности управляют сотнями млрд $. Поэтому включение даже в какой-нибудь локальный индекс приведет к массовым покупкам со стороны этих фондов и, следовательно, росту котировок.

В России фонды тщательно отслеживают в основном индекс Мосбиржи. Что касается дивидендных компаний, голубых фишек, small/mid cap и других индексов, то у каждой УК он свой, нет единообразия. Да и капитал там не такой уж и большой.

Поэтому новость о включении компании в какой-то отраслевой индекс не дает почти ничего кроме маркетинга.

📒 То же самое касается и новоиспеченного индекса IPO. Просто пока нет фондов, которые бы отслеживали этот индекс и покупали компании, состоящие в нем. Однако с помощью индексов удобно отслеживать отраслевые тенденции.

Может быть, когда-нибудь, когда фондовый рынок РФ станет более развитым, ситуация изменится. Но не сейчас.

Invest Era. Подписаться

​​🇷🇺 Неограненные алмазы российского рынка

Заметили тенденцию, которая формируется на российском рынке вот уже 4-й год:

Всё чаще невзрачные, никому не нужные компании вмиг становятся любимцами инвесторов. Причем как физиков, так и институционалов.

⚠️ И нет, речь не про третий эшелон. Мы говорим про истории, которые выстрелили в очень короткий промежуток времени за счет реального улучшения фундаментальных показателей.

Вот несколько таких компаний (мы поучаствовали в росте большинства из них):

1️⃣ Инарктика #AQUA. Компания была малопулярна до 2022 года. Зато стала “хитом” после ухода из РФ западных поставщиков красной рыбы. Много заработали на опустевшем рынке, провели ребрендинг.

В 2023 Мосбиржа перевела акции на первый уровень листинга. Так, #AQUA перестала быть третьим эшелоном. Сидим в компании с августа 2022, с тех пор акции выросли почти на 80%.

2️⃣ Европейская электротехника #EELT. Фаворит наших портфелей во 2п 2023 и начале 2024. Выстрелили за счет спроса на нефтегазовое оборудование и крепких прогнозов до 2025 года.

С лета 2023 по март 2024 идея принесла нам и подписчикам Unity Ideas более 130% прибыли.

3️⃣ ЭсЭфАй #SFIN. Очень хорошо закончили 2023 год, а также провели IPO своего крупнейшего актива (Европлан) и погасили 55% казначейских акций. Раньше SFI была “замухрышкой” в третьем эшелоне, теперь о ней говорят почти из каждого утюга.

Идея, опубликованная нами в январе, на пике принесла более 150% прибыли.

4️⃣ Белуга #BELU. До 2020-2021 года Белуга была волатильной высокорисковой акцией 3-го эшелона. Но потом наступила фаза бурного развития. Вложились в маркетинг, удвоили число магазинов “ВинЛаб”, нарастили отгрузки на 20%. Уход западных конкурентов в 2022 придал дополнительный импульс. Теперь Белуга постоянно фигурирует в подборках дивидендных акций.

5️⃣ ТМК #TRMK. Стали бенефициарами перенаправления экспорта нефти и газа на восток, прибыль выросла в 5 раз по отношению к докризисному 2021. За 2023 год заработали на идее по ТМК более 100%.

📒 В чем мораль: на рынке имеются такие “неограненные алмазы”. На них можно очень хорошо заработать, если уметь искать.

Проблема лишь в том, что нет четких критериев. Иногда это бенефициары понятных трендов, например, ухода западных компаний. Иногда нужно просто тщательно следить за квартальными отчетами и ситуацией в компаниях.

Наша цель – стараться находить как можно больше таких историй и зарабатывать на них вместе с подписчиками.

Invest Era. Подписаться

​​🏦 Почему инфляция растёт?

В российской макроэкономике возникло некое противоречие:

📍С одной стороны, ЦБ уверенно говорит о том, что пик инфляции пройден. Дальше пойдем на снижение.

📍С другой, инфляция продолжает расти. В середине апреля годовая разогналась до 7,8% – это максимумы с февраля 2023.

Может возникнуть ощущение, что ЦБ не до конца честен с нами. Но это не совсем так. Текущей динамике есть достаточно простое объяснение – это низкая база 2023 года.

🔎Вспомним март-май 2022. Инфляция разогналась до ~17% по понятным всем причинам. К концу года она замедлилась до ~12%, но это по-прежнему было многовато.

📉В 2023 она продолжила замедляться. В январе было 11,76%, в феврале – 10,97%.

Внезапно в марте произошло резкое падение до 3,51%, а в апреле инфляция в России вышла на “европейский” стандарт – 2,3%. Конечно, никакого чуда не случилось. Просто в марте-апреле 2023 инфляция рассчитывалась от высокой базы марта-апреля 2022.

Сейчас мы имеем обратную ситуацию: с ноября 2023 по январь 2024 инфляция была стабильной, ~7,4%. В марте и апреле пошло ускорение, но на этот раз по причине низкой базы прошлого года.

📒О чем всё это говорит?

О том, что текущий разгон инфляции – это иллюзия, как и её резкий спад в начале 2023.

Отчетливое замедление начнется ближе ко 2 полугодию. Если экстраполировать последние данные по недельной инфляции на весь год, то получим 6-6,5%. Так считать не совсем корректно, но это показательно: тренд на снижение есть.

Так что таргет ЦБ по инфляции 4-4,5% на конец года может быть выполнен.

Invest Era. Подписаться

💰 Сколько дивидендов заплатят российские компании?

В АТОН спрогнозировали, что в ближайшие 3 месяца российские компании заплатят 2,2 трлн рублей дивидендов.

📋 Список компаний с самой высокой див. доходностью от Invest Era можно найти тут и тут. А вот кто заплатит больше всего в абсолютном выражении:

➖Сбер – 770 млрд
➖Лукойл – около 345 млрд
➖Роснефть – 310 млрд
➖Северсталь – 160 млрд
➖НЛМК – 150 млрд
➖Магнит – 100 млрд

Аналитики АТОН также ждут, что в ближайшие 12 месяцев дивидендные выплаты достигнут 4,2 трлн рублей. Из них порядка 800 млрд вернется в рынок.

800 млрд – это 8-месячный приток средств на фондовый рынок со стороны физ. лиц. Солидный буст для индекса. Ведь часть этих денег будет потрачена на покупку акций.

📕 Дивиденды – это один из ключевых драйверов для рынка на ближайшие месяцы. Пик дивидендного сезона придется на июль. В это время IMOEX, скорее всего, достигнет своих локальных максимумов. Ждем роста до 3500-3600 пунктов.

Тот факт, что инвесторы в скором времени принесут обратно на рынок 800 млрд, окажет сильную поддержку. Дивгэпы будут закрываться быстро (правда, это также зависит от конкретной компании), ведь жадность на рынке высокая.

Это также аргумент в пользу того, что рынок сместит фокус с акций роста на дивидендные бумаги. Возможен переток капитала и коррекция в условных Астра, Positive, Whoosh и др.

Invest Era. Подписаться

🚀IPO МТС Банка – выгодно?

МТС Банк объявил ценовой диапазон размещения. Как обычно, оперативно подготовили разбор грядущего IPO.

📕О компании

МТС Банк – это российский коммерческий банк, основанный в 1993 году. Штаб-квартира находится в Москве. Большая часть акций принадлежит компании «МТС». МТС банк по итогам 2023 года занимал 24-е место по размеру активов.

📊Об IPO

📍Ценовой диапазон 2350-2500 рублей за акцию

📍Капитализация 70,6-75,1 млрд рублей

📍Тикер #MBNK

📍Базовый размер размещения 10 млрд рублей, то есть free float составит ~13%. Это не учитывает стабилизационный пакет в размере 15% от размещения.

📍Формат IPO – cash in (размещение через доп. эмиссию, все средства направляются в бизнес)

📍Подать заявку можно до 25 апреля 13:00 мск, торги стартуют 26 апреля

🔎 Продолжение по ссылке: https://invest-era.ru/analytics-and-news/ipo-mts-banka-vigodno

​​🔥🇷🇺 Какая аллокация будет у МТС банка, стоит ли участвовать?

🔎 Этот и другие вопросы мы разобрали на Unity на этой неделе:

1️⃣ У угольщиков новые трудности. Почему маржа продолжит падать и справедливо ли сейчас оценены котировки угольных компаний?

2️⃣ Займер – почему акции не выросли и что мы думаем о долгосрочных перспективах компании?

3️⃣ X5 опубликовала операционный отчет и среднесрочные прогнозы. Когда заплатят дивиденды и стоит ли перекладываться в X5 из Магнита?

4️⃣ Сразу несколько событий по алюминию, что ждет РУСАЛ?

5️⃣ Отчет Русолова – могут ли акции разогнать по примеру Русала? Стоит ли участвовать в этом спекулятивно?

6️⃣ Ренессанс Страхование – неплохо закончили квартал и сохраняют потенциал роста на 50%+. Когда он реализуется?

7️⃣ Мать и Дитя объявили о согласии на проведение редомициляции. По какому сценарию пройдет переезд и когда начнут платить дивиденды?

8️⃣ SFI упал до 1600 рублей. Пора ли откупать акции или падение продолжится? Почему акции падали всё это время, несмотря на недооценку?


📈Ideas

🇷🇺В спекулятивном портфеле РФ:

Портфель намного обогнал индекс. За неделю рост портфеля составил 2% против падения IMOEX на 0,5%. Крупнейшие по доле компании показали хорошую динамику. В первую очередь, это АФК Система, Яндекс и Магнит. Были сильные движения и среди компаний с небольшими долями.

🇷🇺В долгосрочном портфеле РФ:

Обогнали индекс на 2% за неделю. В целом, росла большая часть портфеля – широким фронтом.

Узнать подробнее о нас и о платных сервисах
📍 Оплатить подписку российской картой: https://invest-era.ru/profile
📍 Оплатить подписку иностранной картой и задать все вопросы: https://t.me/ie_contact

​​Дневник путешествия: Ангкор-Ват (Камбоджа)

Это главный туристический центр Камбоджи и один из ключевых во всей Юго-Восточной Азии. За год здесь бывает около 3 миллионов туристов. Рядом вырос город, который обслуживает весь этот вал посетителей. Население города, который существует по сути с одной единственной целью – 800 тыс человек. Это 5% населения всей страны.

Что за Ангкор-Ват?

Знаменитый храмовый комплекс, построенный в 12 веке. Тысячу лет назад здесь находился один из крупнейших городов мира, который затем был заброшен. За счет этого комплекс достаточно хорошо сохранился и теперь сильно помогает местной экономике. Если сравнивать с более раскрученным местом, то это уровень Мачу-Пикчу, как с точки зрения масштаба так и древности.

Особенности

В сухой сезон – невероятно жарко. После первого дня, когда мы стартовали с 8 утра, мы почувствовали на себе всю мощь джунглей и высокой влажности. С 9 становится неимоверно жарко, и силы кончаются всего за несколько часов. Поэтому было решено начинать в 6. В сезон дождей – угроза другая, под дождем не погуляешь с комфортом.

Как добраться?

Нет прямых рейсов из Москвы. В основном россияне едут сюда из соседних Таиланда, Вьетнама и Малайзии. Можно добраться из столицы – Пномпеня – на самолете или автобусе за 6 часов. Многие едут из Бангкока на автобусе, это 9-10 часов.

Цены

Само посещение Ангкор-Вата стоит около 30$ на день, 60$ на 3 дня и 70$ на 7 дней. На самом деле, 3 дня более чем достаточно. 1 день слишком быстро и все сольется в одну кучу.

Все селятся в ближайшем городе – Сиемреапе, ближе нельзя, да и инфраструктуры никакой нет. От него около 5 километров до Ангкора. Цены на жилье, транспорт, еду и услуги здесь низкие за счет обильного предложения. В Камбодже не так много работы, и все хотят продавать сервис туристам. В результате дисконтируют цены.

Для посещения Ангкора можно выбрать одну из нескольких опций:

1️⃣ Присоединится к экскурсии
2️⃣ Арендовать скутер/байк (велосипед не советую)
3️⃣ Арендовать личного водителя за 20-25$ в день.

Ангкор – это большой комплекс, то есть до него нужно сначала добраться, а затем перемещаться между храмами внутри, и пешком это не сделать.

Что посетить?

1️⃣ Ангкор-Ват – это главный и наиболее монументальный храм во всем комплексе.

2️⃣ Храм Неак-Пеан – руины старого буддийского храма на искусственном острове. Лотосы, прекрасные виды и озеро.

3️⃣ Байон – номер 2 после основного храма. Но значительно ему уступает.

4️⃣ Плавучая деревня – отдельная экскурсия, само место находится в часе езды от Сиемреапа. Дома стоят на сваях вдоль реки. 2 этажа из 3 – это сваи, которые в сезон дождей покрывает вода. Поскольку мы были в сухой сезон, то всей красоты не увидели. В конце озеро, на котором построены плавучие кафешки. Собственно, эта река и озеро вся жизнь для местных. Живут на ней, добывают себе пищу, у каждой семьи есть минимум 1 лодка. И это настоящая Камбоджа, достаточно бедное место. Весьма необычный опыт.

Итоги

Ангкор действительно стоит посещения, тем более его можно прицепить к пляжному отдыху во Вьетнаме или Таиланде. Да, это доп. расходы, но зато крайне интересный опыт и буквально «штучное» место в мире, которое обладает такой ценностью.

Invest Era. Подписаться

​​🇷🇺 Как правительство фондовый рынок поддерживать собиралось…

Фондовый рынок РФ, мягко говоря, не идеален (с точки зрения нормативной базы и безопасности для миноритариев). Об этом мы говорим давно.

Регуляторы долгие годы не обращали на это внимание. Но в 2022-2024 ситуация начала меняться. Теперь здоровое развитие внутреннего фондового рынка стало чуть ли не приоритетной экономической целью на ближайшее десятилетие. Даже Путин пообещал инвесторам удвоение капитализации к 2030 году.

➡️ От слов к делу: какие реальные меры предложены или уже осуществлены?

🪨 Страховка ИИС. Теперь счета ИИС (“третьего” типа) будут застрахованы на 1,4 млн, прямо как банковские. Важно: страховка не покрывает убытки, понесенные инвестором по его вине. Зато может защитить от банкротства брокера (например, если акции использовались в овернайт). Больше работает как пиар-ход, брокеры теперь новичков будут заманивать на биржу надписями о застрахованной сумме.

🪨 Налоговые стимулы. Во-первых, сама концепция ИИС-3 подразумевает больше налоговых льгот, т.к. комбинирует два типа вычетов. Во-вторых, на днях в Госдуме было предложено освободить от налогов дивиденды с ИИС. В-третьих ИИС-3 теперь на более длительный срок, чем предыдущие версии ИИС. Соответственно больше денег будет оставаться в рынке вдолгую.

🪨 Компаниям облегчают выход на IPO. Новые налоговые льготы и субсидирование помогают компаниям с выручкой до 2 млрд рублей компенсировать часть затрат, понесенных при выпуске акций. Мосбиржа на позапрошлой неделе предложила поднять порог по выручке до 10 млрд рублей. В Госдуме также предложили упростить сам процесс IPO, но подвижек в этом направлении пока нет.

🪨 НПФ как новая категория институциональных инвесторов. НПФ и раньше были на рынке. Только теперь их влияние может расшириться. В частности, недавно ЦБ разрешил НПФ участвовать в небольших IPO (объёмом от 3 млрд рублей против 50 млрд рублей ранее). Возможности НПФ (и их количество) будут расти, и, вероятно, они станут достаточно мощной силой на рынке РФ в ближайшие годы.

📒Поможет ли всё это рынку?

Считаем, что мер могло быть и побольше. Хочется видеть, например, ужесточение наказаний за инсайдерскую торговлю и манипуляцию ценами. Или введение более строгих правил по раскрытию информации. Хотя и тут все в основном худо-бедно публикуют результаты.

У нас всё ещё считается нормальным тот факт, что менеджеры вертят структурой владения как хотят, а инсайдеры обкэшиваются на хаях, зная, что скоро выйдет плохая новость. Деньги спокойно выводят “мимо” миноритариев, а отчеты (даже годовые) выглядят как бог знает что.

Вот с чем нужно работать в первую очередь. Устранять причину, а не следствие. Только тогда получится заслужить доверие массового инвестора. И люди понесут деньги со вкладов и недвижимости в акции. Но хорошо то, что уже хотя бы какие-то шаги в этом направлении предпринимаются.

Рост рынка будет продолжаться, а когда у соседа растет на 40% в год, а у тебя на вклад только 15%, массы начинают тянуться на биржу. А уж если на вкладе будет 7-8%, как в 2021 и 2023, рынок получит мощный приток денег и новых инвесторов, что приведет к дальнейшему росту. Если взглянуть на тренд роста числа инвесторов, то он держится с 2019 года, и тяжелый 2022 год его только немного замедлил, но не остановил.

Invest Era. Подписаться

​​📉Кто проведет SPO вслед за Астрой?

Недавно мы писали про SPO Астры.

✏️ Если коротко: компания неприятно удивила тем, что решила проводить SPO сразу после локапа.

В этом смысле Астра стала первопроходцем нового тренда, зарождающегося на рынке РФ: выходить на IPO низким объемом по невысокой оценке, ловить хайп, а потом проводить SPO по высоким ценам (на 30-50% выше уровней размещения).

🔎Логика и мотивы компаний понятны. Они прощупывают рынок и стараются привлечь как можно больше средств. Не рискуют размещаться сразу на весь объём. А вот инвесторам стоит быть осторожней. Есть шанс попасть под навес из акций или надолго застрять в боковике.

Вот список компаний, которые могут провести SPO после Астры:

📍ЮГК #UGLD. О конкретных планах не говорили, собирались принимать решение по SPO, исходя из рыночной ситуации. Не исключено, что захотят провести его как можно скорее, пока золото на хаях, а котировки и вовсе улетели. Локап завершается в конце мая.

📍Делимобиль #DELI. У компании амбициозные планы по расширению бизнеса. Предполагается, что SPO может стать основным источником финансирования ближе к концу 2024 по причине высокой ставки ЦБ.

📍Европлан #LEAS. Заместитель гендиректора SFI не назвал четких сроков, но дал ориентир в 1-2 года. То есть SPO может состояться в начале 2025 или 2026 года.

📍Мосгорломбард #MGKL. Недособрали плановую сумму на IPO. Нужны деньги на дальнейшее развитие. Мотивация провести SPO очень высокая.

📍Евротранс #EUTR. Аналогичная ситуация, только на IPO вообще были готовы разместить столько, сколько получится, поэтому могут образовать нехилый навес.

📍Диасофт #DIAS. Гендиректор сказал, что SPO планируется через 2 года после первичного размещения (т.е. в начале 2026).

Кто НЕ говорил о планах по SPO:

➖Займер (компания не нуждается в дополнительных средствах)

📒Что делать с этой информацией?

Точно не паниковать и не бежать продавать акции. SPO – это не допка. Будет небольшой навес на пару недель или месяцев, который приводит к временному откату котировок, если компания качественная конечно. Если это условный Евротранс, который не интересен по такой оценке институционалам, то такое SPO может и пришибить.

Глобально позитива больше: вырастет ликвидность, появится больше возможностей для включения новых компаний в IMOEX, повысится привлекательность для институционалов. Еще раз подчеркнем, что для качественных компаний – это не страшно.

Invest Era. Подписаться

​​💵Мелкие компании vs голубые фишки: что прибыльнее?

Не так давно писали про однотипные дивидендные портфели. Основная мысль: не нужно бесконечно ломиться в одни и те же голубые фишки, ведь на рынке полно других более прибыльных идей.

У фанатов крупных компаний другой аргумент: “голубые фишки надежнее, а разница в доходности не такая большая, нет смысла рисковать ради дополнительных пары процентов”.

А какова на самом деле разница? 🤔

Возьмем отраслевые индексы Мосбиржи и сравним их доходность с февраля 2022 года:

📍Индекс голубых фишек Мосбиржи #MOEXBC +36%
📍Индекс компаний средней и малой капитализации #MCXSM +75%

💰Может быть, вся соль в дивидендах – ведь “голубые фишки” обычно платят больше?

Вот что мы увидим, если сравним индексы полной доходности брутто:

📍Голубые фишки +65%
📍Компании средней и малой капитализации +87%

📊Получаем, что…

За счет дивидендов отрыв между голубыми фишками и небольшими компаниями действительно сокращается. Но разница всё ещё существенная, более 20 п.п. за 2 с лишним года.

Также отметим: тезис о том, что #MCXSM состоит сплошь из мусора и второсортных акций, является мифом. В составе индекса есть как представители #IMOEX (Совкомфлот, Ростелеком, Мечел, ВК, МКБ), так и небольшие качественные компании (Белуга, HeadHunter, ЭсЭфАй, Ренессанс Страхование, Инарктика и пр.)

Инвестиции в растущие midcap-компании на российском рынке долгосрочно приносят гораздо больше профита. А если с умом подойти к выбору акций и проводить глубокий качественный анализ (например, “выбросить” Мечел, Сегежу и прочие проблемные истории), то результат можно улучшить ещё сильнее.

Да, можно продолжать бесконечно набиваться в СБЕР и получать свои ~12-20% годовых вместе с дивидендами. Да, это менее рискованно. Но если интересны более быстрорастущие истории, то нужно смотреть шире. На российском рынке и так мало компаний. Покупая только крупные, ускоренного роста портфеля не добиться.

Invest Era. Подписаться

Как инвестировать с минимальным риском и с перспективой стабильного роста вложений? Одним из безопасных способов можно назвать валютные вклады — например, ВТБ-Вклад в юанях со ставкой годовых до 5,05%.

Почему юань? А почему бы и нет — китайская валюта только за 2023 год выросла на 27%. Есть стойкое ощущение, что мы продолжим наблюдать позитивную динамику и в будущем. Рассказываем, как действовать:

1. Откройте ВТБ-Вклад в юанях. Это просто — минимальная сумма начинается с 13 000 ₽ или 1 000 ¥, а срок хранения от 3 месяцев. Например, с таким исходными вы получите 3,75 %, а в других случаях процентная ставка может расти до 5,05%.

2. Настраивайте условия так, как удобно вам — снятие, пополнение, дата выплаты процентов, автоматические операции и другие возможности.

3. Не переживайте за свои сбережения с бесплатной страховкой от ВТБ.

Если у вас еще нет счета в ВТБ, оформите карту онлайн или в отделении банка. После вам останется только зайти в личный кабинет, открыть ВТБ-Вклад в юанях и наблюдать, как капитал стабильно увеличивается.

Узнайте больше — на официальном сайте банка.

🤓 Амортизация и оферта: как не прогореть на корпоративных облигациях?

Сегмент корпоративных облигаций, несмотря на высокую ставку ЦБ, цветёт и пахнет: в марте объём рынка (по непогашенному номиналу) вырос на ~1% м/м до 24,4 трлн рублей. Появляется много привлекательных возможностей, особенно в ВДО.

Физики полюбили ВДО. В их понимании это возможность заработать ~16-20% годовых, что и на рынке акций, только гарантированно и без рисков.

👉Про то, почему это совсем не так, подробно писали тут.

Сегодня же расскажем, как и почему 20% годовых на выходе могут превратиться в 10%. И что делать, чтобы этого не допустить.

Речь пойдет про оферту и амортизацию – это то, на что неопытные физики смотрят в последнюю очередь (или вообще не смотрят).

🔎 Продолжение по ссылке: https://invest-era.ru/analytics-and-news/amortizatsiya-i-oferta-kak-ne-progoret-na-korporativnikh-obligatsiyakh

📈 Эти акции будут в топе в ближайшие 2 месяца

Наш тезис из предыдущего поста пока подтверждается: виден постепенный переток из акций роста в дивидендные бумаги.

Герои наших подборок весьма неплохо растут:

📍МТС #MTSS. +5% за неделю и +3% с нашей недавней рекомендации.

📍Россети МР #MSRS. +6,5% за неделю и +7,5% с даты публикации идеи.

📍Ренессанс Страхование #RENI. +6% за неделю и с момента мартовской идеи.

📍Евромедцентр #GEMC. +6% за неделю и +4% с даты рекомендации.

📍НЛМК #NLMK. +7% за неделю и +3% после рекомендации.

Ещё растут акции Сургутнефтегаза (ап), Магнита и Россетей ЦП. Среди аутсайдеров только Транснефть, которая снижается на фоне негативного отчета по РСБУ. Но по-прежнему сохраняем в силе наш прогноз по дивидендам #TRNFP в размере ~190 рублей за 2023 год. Потенциал акций 1800-1900 рублей на горизонте 3-х месяцев.

📉 При этом многие акции роста либо корректируются, либо стоят в боковике. Whoosh, который был одним из фаворитов февраля-марта, застыл в диапазоне 310-320 рублей. Астра откатилась к 590-600 рублям, пусть и из-за SPO. Падают ЮГК, Делимобиль и др. Но пока тенденция недостаточно выраженная.

📒Ждём продолжения тренда. Рынок всё ещё не до конца заложил в цены высокие дивиденды Транснефти, НЛМК, Сургутнефтегаза и ряда других компаний.

Придерживаемся мнения, что дивидендные бумаги будут толкать ближе к ~10-12% доходности. Это оставляет потенциал роста на 10-30% по некоторым акциям. Фокус, как и прежде, на компаниях, которые выплатят высокие разовые дивиденды.